Gedik Yatırım’ın raporunda 13 Şubat haftasında swap hariç net rezervlerde 1,4 milyar dolarlık artış (altın fiyat etkisi hariç 2,2 milyar dolar düşüş), yurt dışı yerleşiklerin yaklaşık 1,3 milyar dolarlık DİBS alımı ve DTH’lardaki yaklaşık 1,03 milyar dolar azalışın öne çıktığı belirtildi. Raporda şunlar kaydedildi:

“Ayrıca, TCMB Analitik Bilanço verilerine göre, bu hafta 18 Şubat itibariyle brüt rezervlerde 5,8 milyar dolar, swap hariç rezervlerde ise yaklaşık 3,3 milyar dolarlık azalış olduğunu hesaplıyoruz. Bu dönemde altın fiyat etkisi pozitif anlamda yaklaşık 0,9 milyar dolar oldu. Sene başından beri artış, brüt rezervlerde yaklaşık 16,9 milyar dolar, swap hariç net rezervlerde ise 13,7 milyar dolara seviyesindeyken, bu artışların kabaca 18,6 milyar doları altın fiyatlarındaki artıştan kaynaklanıyor.

Parite etkisinden arındırılmış DTH bireysellerin yaklaşık 122 milyon dolar ve kurumsalların ise 910 milyon dolar satışı ile toplam yaklaşık 1 milyar dolar azalış gösterdi. Döviz mevduatlarda 2025 başından beri ise toplam 24 milyar dolar artış görünmektedir.

KKM hesaplarında Ağustos 2023’te ulaşılan tepe noktadan bu yana çözülme 3,4 trilyon TL’yi (136,9 milyar dolar) aşmış durumda. 23 Ağustos 2023 itibarıyla gerçek kişiler için KKM hesaplarında yenileme ve yeni açılışların sona erdirilmesini takiben geçen yaklaşık beş aylık süreçte, sistemde yalnızca sınırlı bir bakiye kalmıştır.

DTH + KKM’nin toplam mevduat içerisindeki payı ise yüzde 41,1 seviyesindedir. DTH ve KKM hesaplarının toplam mevduat içindeki payı KKM hesaplarının zirve yaptığı Ağustos 2023’te yüzde 68,4 seviyesine kadar yükselmişti.

TL mevduatlar haftalık 333 milyar TL artış göstererek 16,4 trilyon TL seviyesine yükselmiştir.

Yabancı para krediler haftalık 0,6 milyar dolar artış göstermiştir. Mart 2024 sonundan bu yana yüzde 52’lik artışla yaklaşık 70 milyar dolar gelişim göstererek 204,2 milyar dolar seviyesine ulaşmıştır.

Yıllıklandırılmış 13-haftalık ortalama kredi büyümesine baktığımızda ise, ticari krediler yüzde 29,8’den yüzde 29,4’e gerilerken, tüketici kredileri ise yüzde 51,6’dan yüzde 47’ye gerilemiştir.

Yurtdışı yerleşiklerin 13 Şubat ile biten haftada DİBS’te 1,3 milyar dolarlık alışlarıyla stok değer 23,3 milyar dolar oldu. DİBS’lere sene başından beri yabancı girişleri 5,8 milyar dolara ulaşmış durumda.

Hisse senetlerinde ilgili haftada 322 milyon dolar alım gerçekleşti ve stok değeri 44 milyar dolar seviyesinde seyretti. Hisse senetlerine yabancı girişleri son 11 haftadır kesintisiz devam ederken, bu süreçte toplam girişler 2,8 milyar doları buldu. Hazine eurobondu tarafında ise yaklaşık 1,4 milyar dolarlık alış gerçekleşti ve stok değeri yaklaşık 88 milyar dolar oldu.

13 Şubat haftasında brüt rezervler 207,5 milyar dolardan yaklaşık 4,3 milyar dolar artışla 211,8 milyar dolara yükseldi. Aynı haftada net rezervler ise 91,3 milyar dolardan 2,3 milyar dolar artış göstererek 93,6 milyar dolara yükseldi. Swap hariç net rezervler de 1,4 milyar dolar artış göstererek 79,3 milyar dolara yükseldi. İlgili haftada altın etkisi 3,6 milyar dolar oldu. Altın etkisi hariç bakıldığında brüt rezervlerde 0,7 milyar dolar artış, net rezervlerde 1,3 milyar dolar azalış ve swap hariç net rezervlerde 2,2 milyar dolar azalış hesaplamaktayız. Swap hariç net rezervlerin 2024 mart sonundaki dip seviyesi ise -65,5 milyar dolar, 14 Şubat 2025 tarihindeki zirve seviyesi ise 71 milyar dolar olmuştu.

TCMB’nin analitik bilançosuna göre, 18 Şubat itibariyle (bu haftanın ilk 3 gününde) brüt rezervlerde 5,8 milyar dolar, net rezervlerde yaklaşık 3,5 milyar dolar ve swap hariç net rezervlerde de yaklaşık

3,3 milyar dolar azalış hesaplamaktayız. Bu dönemde altın fiyat etkisi pozitif anlamda yaklaşık 0,9 milyar dolar oldu. Buna göre, altın fiyat etkisi hariç tutulduğunda swap hariç rezervlerde yaklaşık 4,2 milyar dolarlık bir azalıştan söz edilebilir. Sene başından beri artış, brüt rezervlerde yaklaşık 16,9 milyar dolar, swap hariç net rezervlerde ise 13,7 milyar dolara seviyesindeyken, bu artışların kabaca 18,6 milyar doları altın fiyatlarındaki artıştan kaynaklanıyor.

Para Piyasası Fonu (PPF) büyüklüğü 13 Şubat haftasında yaklaşık 67,6 milyar TL artış göstererek 1,6 trilyon TL’ye ilerledi. Serbest Şemsiye Fonu altındaki PPF büyüklüğü ise geçen hafta yaklaşık 13 milyar TL düşüş göstererek 1,2 trilyon TL’ye geriledi. Tüm döviz fonlarının aktif büyüklüğü ise yaklaşık 83 milyar dolarlık azalışla 79,4 milyar dolara geriledi. 2024 başında bu seviye 25 milyar dolar, 2025 başında ise 50 milyar dolar civarındaydı. Yatırım fonlarını da dahil ederek hesapladığımız dolarizasyon oranı, 13 Şubat haftasında yüzde 43,8’den yüzde 43,4’e geriledi. Bu oran 2023 yılı ortalarında yüzde 70’e kadar yükselmişti.”