Marbaş Menkul Değerler'in raporunda "Trump’ın ateşkese yönelik açıklamasının ardından küresel piyasalarda olduğu gibi iç tarafta da yabancı eşliğinde sert alışların oluştuğunu takip ettik." ifadelerine yer verildi. Raporda şunlar aktarıldı:

"Haber akışıyla beraber 13.000 bölgesinin üzerinde oluşan fiyatlamayı pozitif bulsak da haber akışı odaklı volatilitenin süreceğini düşünmekteyiz. Oluşan volatilite ve enerji arzı sorununun ise küresel piyasalarda da olduğu gibi iç tarafta da Merkez Bankası’nın beklenti takviminde revizyona gitme ihtimalini arttırdığını ve buna paralel olarak ek baskı unsuru olarak piyasalarda risk iştahında daralma ihtimallerinin de devam ettiğini görmekteyiz. Yeni günde ise yatay bir başlangıç beklerken 13.000 destek seviyesini takip etmekteyiz.

ABD piyasalarında ilk işlem gününü güçlü alımlarla tamamladı. Başkan Trump'ın İran ile
"verimli" görüşmeler yürütüldüğünü açıklaması ve İran enerji altyapısına yönelik planlanan
saldırıları beş gün süreyle ertelemesi piyasalarda belirgin bir rahatlama yaratmasının temel
katalizör olduğunu görmekteyiz. Trump’ın söylemine karşılık olarak jeopolitik alanda, ABD-
İran cephesinde karışık sinyaller takip ediyoruz. Trump, özel temsilcileri Steve Witkoff ve
Jared Kushner aracılığıyla görüşmelerin sürdüğünü ve "önemli uzlaşma noktaları"
bulunduğunu açıkladı. Ancak İran tarafı herhangi bir doğrudan müzakerenin gerçekleştiğini
reddetti. Pakistan, Türkiye, Mısır ve Umman arabuluculuk çabalarına dahil olmuş durumda.
Beş günlük saldırı ertelemesi piyasalarda kısa vadeli rahatlama yaratsa da kalıcı bir anlaşma sağlanana kadar volatilitenin yüksek kalacağını düşünmekteyiz. Özetle dün gerçekleşen alımlar sonrasında vadeli piyasalarda hafif satıcılı seyrin hakim olduğunu ve haber akışı odaklı fiyatlamaların sürdüğünü görmekteyiz.

Asya-Pasifik piyasalarında bugün fiyatlamaların ana belirleyicisi enerji tarafındaki gelişmeler
olurken, Orta Doğu kaynaklı LNG arzının ciddi şekilde sekteye uğraması sonrası Avrupa’ya
gitmesi planlanan 11 kargonun Asya’ya yönelmesi bölgeyi arz açısından desteklerken Avrupa ile rekabeti artırıyor; buna ek olarak Japonya’nın Mart sonuna kadar ortak stoklardan petrol satma kararı enerji maliyetlerini dengelemeye yönelik bir adım olarak öne çıkıyor. Makro tarafta Japonya’da çekirdek enflasyonun Şubat ayında yüzde 1,6 ile beklentinin altında kalarak yüzde 2 hedefinin altına gerilemesi, zayıf yen ve artan enerji maliyetlerine rağmen sübvansiyonların etkisini gösterirken, imalat PMI verisinin 51,4 ile beklentinin altında kalması büyüme tarafında sınırlı bir ivmeye işaret ediyor; hizmet PMI ise 52,8 ile görece daha dirençli bir görünüm sunuyor. Tüm bu gelişmeler ışığında Asya-Pasifik borsaları karışık seyir izlerken, son haftalardaki sert satışların ardından petrol fiyatlarındaki geçici geri çekilme piyasalara kısa vadede sınırlı bir nefes aldırmış durumda.

Avrupa piyasalarında son dönemde fiyatlamaların merkezinde yine Orta Doğu’daki savaş ve
bunun enerji tarafına etkisi var. Özellikle Hürmüz Boğazı üzerinden arz riski yeniden
konuşulmaya başlanınca petrol ve doğalgaz fiyatları yukarı giderken, bu da enflasyon
beklentilerini tekrar bozuyor. Savaş tarafında mesajlar da net değil; ABD görüşmelerin olumlu ilerlediğini söylerken İran müzakereye kapalı olduğunu belirtiyor, bu çelişki de piyasalarda dalgalanmayı artırıyor. Avrupa Birliği ise İran’la müzakere edilmesi gerektiğini savunarak daha yumuşak bir çizgide duruyor. Enerji maliyetlerindeki artış zaten kırılgan olan Avrupa ekonomisi üzerinde baskı yaratırken, bazı bölgelerde rafine ürün tarafında arz sıkıntısı sinyalleri de gelmeye başladı. Üstüne, Avrupa’ya gelmesi beklenen LNG kargolarının Asya’ya yönelmesi arz tarafını daha da sıkıştırarak fiyatları yukarı itiyor. Bu ortamda Portekiz’in enerji fiyatlarına müdahale hazırlığı dikkat çekerken, AB ile Avustralya arasında serbest ticaret anlaşmasının tamamlanması pozitif ama sınırlı etkili bir gelişme olarak öne çıkıyor. Tahvil tarafında faizlerin yeniden yukarı gelmesi, merkez bankalarının enflasyon riskini ciddiye aldığını gösterirken, tüm bu karmaşaya rağmen Avrupa borsaları dünü hafif artıda kapatmayı başardı.

Emtialar tarafında piyasaların son derece volatil olduğunu görmekteyiz. Trump'ın İran
saldırılarını 5 gün askıya almasıyla Brent yüzde 11 düşerek $99.94'e indi. Altın 43 yılın en kötü haftasını yaşayarak $4,300 altını test etti. Gümüş $121 zirvesinden yüzde 45 düşerek teknik ayı piyasasına girdi.

Ekonomik takvimde iç tarafta Kapasite Kullanım Oranı verisini takip edeceğiz.

Küresel tarafta ABD’den gelecek Hizmet ve Üretim PMI verilerini takip edeceğiz."